案例10：我要繼續繳這個儲蓄險嗎？（上）

案例討論：

83年13歲時我媽媽幫我買的郵局儲蓄險：50萬二十年期終身還本，月繳 3200 （未扣轉帳1%），繳費期間每五年領回20% ，繳費期滿每五年領回30%（含滿期當期）。

下週一我要開始工作，月薪四萬五，我在考慮要不要繼續繳，或是把這些錢拿去定期定額買基金（報酬率應該比較高吧？）
謝謝各位！

（編修轉貼自：ptt實業坊CFP版，發文日期：2007/01/14）


在提供建議之前，我們先來試算一下，個案母親所購買的儲蓄險，它的實際內部報酬率（IRR）究竟有多少吧！

所謂的內部報酬率（IRR）即為評估某一特定投資方案真實報酬率的方式，一般儲蓄險所標榜的預定利率、公告利率，其實都與保戶真正所能獲得的實際報酬相差甚遠，因此為求精確評估儲蓄險的真實報酬，我們就必須計算其IRR的實際數字，才能夠得出一個能與當時定存比較起來，孰優孰劣的標準。

而IRR要怎麼計算呢？最簡單的方式，就是把所有的數據輸入Excel表格當中，讓Excel中的IRR公式來幫我們試算。

圖一

如圖一所示，我們先建立一個Excel工作表，並將表格如圖一建立好各個欄位名稱，然後在"年度"欄位先標示好各個年度，接著再以數值為格式，將儲蓄險每年的年繳保費數字輸入"年繳保費（請用負值）"中（案例為每年繳38400元）。請記住，因為後面將會以這當中的數值做計算，所以務必將此欄的格式以貨幣或數字表示。且因為在計算現金流時，繳出去的保費需視為付出，所以必須以負數表示。

圖二

接下來，我們就可以如圖二所示，依序在"年度領回"欄位輸入該儲蓄險每年的還本金。以該個案為例，在繳保費期間，每五年將有保額50萬的20%還本金10萬可領，而繳費期滿後，每五年將有保額50萬的30%還本金15萬可領（含期滿當年）。

輸入了年繳保費及年度領回之後，我們也就可以在"年度現金流"欄位計算出每年"年繳保費"、"年度領回"兩欄合計數的年度現金流了。

圖三

圖四

圖五

圖六

有了年度現金流，我們就可以正式計算IRR了。在"年度報酬率"的欄位中，我們必須帶入IRR的計算公式，並擷取前欄"年度現金流"的資料計算出年度報酬率來。

如圖三、四、五、六所示，我們先在每一年度的"年度報酬率"儲存格上，點選財務計算公式裡的IRR。然後Excel中的IRR公式，便會指示我們選取所要計算的資料內容。由於每一年的年度報酬率都與包含當年以前的每一年現金流量相關，所以在選取時，便要從第一年度選取到所要計算的當年度的年度現金流。例如，假設我們想計算第40個保單年度的年度報酬率，我們就可以在該年度的"年度報酬率"儲存格中，輸入可供Excel計算的IRR公式：fx=IRR(D2:D41)，如此便可得出在第40年度時，該儲蓄險的年度內部報酬率為2.5%了。

不過由於過去所謂的終身儲蓄險有效期間頂多也只到九十多歲（依各家保險公司不一），而個案在案例中也沒有將保單期限提出，因此在計算上，我們姑且計算到第100個保單年度即可。也就是說，假如個案是剛出生就投保，那麼該保單在保單有效期間內的最高年度報酬即為4.55%（因個案未提供，故未計入祝壽金）。

（未完待續）