選擇投資顧問:華爾街還是平民街
2010年05月24日 James E. McWhinney
華爾街
大多數人一提到投資，就會想起華爾街。華爾街上雄踞著那些全世界都認可的大名鼎鼎的金融公司，它們為世間演繹著白手起家的神話和無數的紙上財富得失。那些大型投資公司擁有深不可測的錢袋子和驚人的社會資源：巨額的廣告預算、摩天辦公大樓和人頭濟濟的市場部門。它們擁有數以千計的雇員，包括研究分析專家和資金經理――其中很多人都曾被CNN 和CNBC財經台邀去縱論最新的股票市場動態。
誠然，大規模未必意味著更優質。大公司常常不怎麼有人情味。雇員們進進出出，鐵打的營盤流水的兵。公司的指令驅動其金融產品的銷售決策。大公司每季都要賺足盈利以取悅股東們，這種盈利需求轉化為銷售產品的壓力，因而絲毫不顧及客戶是否需要哪些產品。各公司專營的金融產品助長了各方利益的衝突，於是很多經紀人的業務常常轉型為培訓專案，以便產品能適合於為各方利益所理解接受，其結果是對所有的差異化客戶都給出單一的金融服務方案。
“大”的後果是稍小的客戶可能在與另有很多大客戶的經紀人打交道的時候，淪為一把大牌中被洗掉的小角色。華爾街的公司傾向於忽視較小的客戶而專注于服務大客戶，大客戶的投資淨值可能是其他人的好幾倍。對經紀人來講，失去這樣一位大客戶會嚴重影響自己的收入。而且，華爾街推出的很多投資產品比如債券、中期國債和私募配售（private placements）等甚至根本就不是為小客戶準備的。
由於以上種種缺陷，對小投資者來說，如果想要理財增值，選擇經紀人時，也許得看看誰對你的投資資金更為看重。
平民街
如果你不稀罕你的投資顧問是不是會在CNN電視臺露臉，或是贊助了某個大型高爾夫賽事，那選擇就很寬裕了：在遍佈美國城鎮鄉間的“平民街”上散落著多種多樣的投資理財顧問。他們有很多人在華爾街學成出師，逐漸不再迷戀那裡，最後出走闖蕩江湖。他們租一間辦公室、掛上牌子，然後從無到有開始自己的生意。這些獨立諮詢師（他們自我雇傭，所以是獨立人士）對選擇提供哪類產品能靈活變通，並且有不受公司戰略約束的自由和不用看股東臉色的自主權。獨立投資顧問們常常為客戶提供非常到位的個人服務，因為服務好壞和他們的生意利益攸關。作為這樣的客戶，你能直接和公司老闆打交道。
不利的一面在於，獨立投資顧問公司通常不具備大投資公司擁有的那些資源。他們雖有權提供很多和華爾街相同的產品和服務，但這些產品是通過很多投資人不大認可的服務供應商那裡獲得的。而且還有某些服務你在獨立投資顧問公司那裡根本就無從取得。有個鮮明的例子就是首次公開招股（Initial public offering）業務。如果你打算長久操作這些華爾街的熱門股票業務，在平民街上你就別指望覓見其蹤跡了。
最後要說的是，獨立投資顧問背後沒有華爾街那樣的雄厚財力支持。他們沒有龐大的預算和大型市場部門，甚至可能連公司手冊也沒有。雇員數可能很少甚至少到僅有老闆一人。想為退休準備而打理小額投資的人可能感覺在小公司那裡更舒坦些，能得到更有人情味和個性化的服務。
華爾街還是平民街：問他幾個問題
如果你要想仔細權衡到底選擇華爾街還是平民街的投資顧問，本文在此提供一些關鍵的提問，也許能對你有所啟發：
你的酬勞怎樣計算？
問一下對方的酬勞怎樣計算。投資顧問的報酬一般以傭金、服務費（或是按小時收費或按管理資產數目收取）或包含費用和傭金的組合等形式組成。付傭金的話，你只需在交易進行時付費。當然，這就意味著你的顧問只能在他（她）賣產品給你的時候才有收入，這就引發了一個疑問，當購買顧問推銷給你產品時，是否以你的利益最大化為優先呢?
而按服務費獲取酬勞的顧問，其收入無關乎你購買什麼。很多投資人覺得在此方式下投資顧問的利益和自己的利益是一致的。其負面因素是，你支付的費用也許比購買相同金額產品的傭金成本來得高。
你能提供何種服務？
你找到的投資顧問是否專長于退休理財計畫？他或她是否提供綜合性的理財方案？其業務是“家庭辦公室（family office）”嗎？即是否提供諸如教育基金管理、家庭開支預算和房地產投資規劃等迎合家庭需要的理財服務？把顧問公司提供的服務清單拿來和你自己需要哪些服務專案一一比較。
你提供何種產品？
從共同基金、個人證券（比如股票和債券）業務到理財、有限合夥和保險業務等等，金融服務領域的產品可謂五花八門。看看顧問公司提供何類產品，而你的個人需要是否與其相符或相悖。
你們的業務是否專門針對某一特定客戶群？
投資顧問的客戶結構多種多樣。有些是來者便是客，有些則只服務牙醫、醫生或飛行員群體。有些顧問公司的專營業務是滿足小工商業主的需求，或針對特定公司的雇員群體。和你有意合作的投資顧問談談，看看他或她的專長領域何在。
謀定而後動
無論你偏好華爾街或平民街的投資顧問，在決策前多問、多聽、多觀察，你的利益就會得到最大保證。當你要向人諮詢時，注意你的諮詢內容要涵蓋哪些方面，而你的核心利益是否是會談的中心議題。你的投資顧問是不是在會談裡問了你恰當的問題，抑或他或她一開場就急著向你兜售某個產品？會談中有沒有涉及投資的稅務問題？那位顧問有沒有向你解釋其操作流程？記住，最後當你決定要把自己的財務安全和幸福託付給某個人的時候，這個決定一定要基於那名投資顧問能為你做什麼，而不是基於他名片上的公司名號或辦公地址。
（文章來源：選擇投資顧問:華爾街還是平民街）
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