投資前的準備工作：風險認識與規避（二）

續『投資前的準備工作：風險認識與規避（一）』

波動風險：
泛指所有投資項目中，會不時發生價格波動狀況的風險類別。此類型風險的成因相當多，諸如前述的流動風險、匯率風險、利率風險等等，會引起投資人在買賣當下對投資標的未來價值產生不一致期望的所有因素都有可能造成波動風險。

波動風險是隨時都會存在的，但不同的資產類型則會有不同程度的波動風險。例如，一般認為債券的波動風險是比股票來得低的。換句話說，就是投資股票時，股票的價格容易大起大落，波動幅度會比債券來得大的意思，所以股票的波動風險普遍也會被認為是比債券高的。

由於市場多數投資人進行投資時，多是以賺取價差為主要獲利目標，因此一般市場上會有所謂『高風險、高報酬』的說法，其中的風險指的便是波動風險。而為什麼投資人會認為高波動風險才有機會帶來高報酬呢？原因是高波動風險就可能有較高的價差範圍，有較高的價差範圍，在進行買低賣高的價差交易時獲利自然就會比較高。

不過實際的狀況通常不會這麼理想，因為從來沒有人可以每次都準確知道資產價格將會如何波動。因此一旦判斷錯誤，再加上有資金壓力，無法等到下一次的波動回到原始買進價格的情況下，就很可能會有買高卻賣低的狀況發生 。

若希望規避波動風險的發生造成投資失敗而損失，我們可從兩個方面去思考：

首先，就是要確認該項投資資產的長期增值性。雖然幾乎任何資產都會有波動風險的發生，但一項具有長期增值性的資產，即使短期波動劇烈，但長期下來還是會逐步增值的。因此只要不是在短期內做買賣動作，長期來看是一定有獲利空間的。至於如何確認投資資產是否具備長期增值性，是需要透過專業及嚴謹的分析方式，這將會在後續的文章中一一說明。

其次，是不以賺取價差為獲利目標。波動風險的發生，是由買賣雙方為賺取價差而造成的。因此要規避此一波動風險，就必須在選擇該投資時，是以賺取其他收益為目的，例如租金、利息等等，才能真正規避波動風險所造成的可能損失。然而此一規避策略最好是能再配合上述的長期投資策略一起運用，這樣子一方面能在投資過程中就有收益，另一方面也能在預期賣出的時間點賺取額外的價差收益，算是比較完整的投資獲利策略流程。


實際上，投資市場上需要注意到的風險類型有非常多，絕不只這四項風險而已。但這四項風險卻是最常見，也最直接影響投資績效的重要類型。因此只要能夠好好認識這四類風險，並做好風險規避策略，相信就已經可以讓我們的投資處於相對安全的狀況了。