行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。
——約翰．坦博頓
在投資市場，有很多類似的名言，用來提醒投資人，要與市場反向操作，才能得到豐厚的報酬。而除了約翰坦博頓的這句名言之外，還有另外一個理論也是相當貼切的用來形容市場狂熱的程度，那就是擦鞋童理論。
擦鞋童理論（shoeshine boy theory），又稱零股理論（Odd Lot Theory）是1927年由甘迺迪政治家族的約瑟夫·派屈克·甘迺迪（Joseph P. Kennedy, Sr.）所提出，是一種股市理論，意指當擦鞋童都在討論股票投資的時候，就是股市交易達到最高峰之時，之後就會下跌。
因為擦鞋童是社會上較底層的經濟弱勢者，這些人通常沒有多餘的資金，可以進行股票投資，所以他們不太會關心股票的漲跌，或是談論股票的話題。
但如果有那麼一天，股價持續上漲，買股票就能賺錢，炒股成為全民運動，連一向不談股票的擦鞋童也忍不住將僅有的一點錢拿去投資股票，並且能跟客人侃侃而談，滿口股票經，甚至還能向客人報「明牌」時，那可能就是股價的最高點了，因為連最後資金最少的人，都已投入股巿，表示最後一隻老鼠已經出現，巿場已無新的資金新的買盤來支撐，股價可能很快就要大跌了。
而如果以擦鞋童的行為來做為投資市場是否已狂熱到接近瘋狂的行為的話，那另一個指數則是用來評估投資市場的悲觀氣氛，那就是 VIX （恐慌）指數。
VIX 指數（芝加哥選擇權交易所波動率指數、Chicago Board Options Exchange Volatility Index)， 用以反映 S&P 500 指數期貨的波動程度，測量未來三十天市場預期的波動程度，通常用來評估未來風險， 因此波動率指數也有人稱作恐慌指數。
VIX 指數雖然是反映未來三十天的波動程度，卻是以年化百分比表示，並且以常態分布的機率出現。 舉例來說，假設 VIX 指數為 15，表示預期的年波動率為 15%，因此接下來三十天預期的波動率的標準差為4.33%， 也就是 S&P 500 指數三十天後波動在正負4.33%以內的機率是 68% (常態分布 normal distribution 正負一個標準差所涵蓋的機率68%，正負兩個標準差的機率是 95%)。 換句話說，三十天後，有 68% 的可能性 S&P 500 最多漲跌 4.33% 以內。
通常 VIX 指數超過 40 時，表示市場對未來的非理性恐慌，可能於短期內出現反彈。 相對的，當 VIX 指數低於 15，表示市場出現非理性繁榮(irrational exuberance)， 可能會伴隨著賣壓殺盤。 即使在1998年的金融風暴時，VIX指數也未曾超過60，VIX 指數不一定能準確預測走向，但是多少反映當時市場的氣氛。
（資料來源：維基百科、MoneyDJ、StockQ）
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