能教你賺錢的經濟學獎
2013年10月15日 A17：A17－國際 稿件來源：新聞晨報 作者：張佳昺
對於我等普通老百姓，尤其是平常炒個股希望實現資產保值增值的，2013年的諾貝爾經濟學獎無疑是最“接地氣”的一屆。這屆的三位得獎者，主要貢獻都集中在資產定價——說得簡單些，就是股票價格如何決定。多瞭解下這幾位的學術貢獻，對於投資賺錢那是大有好處的。
先來說段掌故，如今對沖基金業的巨頭，AQR基金的掌舵人克裡夫·阿斯內斯，早年在芝加哥大學就讀，他的導師就是此次得獎者之一的尤金·法馬。當時，尤金·法馬已經提出了 “有效市場假說”（efficientmarket hypothesis,簡稱EMH），但隨後通過大量實證研究對其進行修正，法馬當時和同事肯尼士·弗蘭奇一起發現了市場並不隨機，因而可以通過交易獲利，進而提出了後來深刻影響對沖基金界的法馬/弗蘭奇三因數模型——這個模型影響投資界的兩大結論是：價值股相比成長股有長期溢價，小盤股相比大盤股有長期溢價。而在自己的博士論文中，克裡夫·阿斯內斯認為：通過價值挖掘和跟隨趨勢可以持續跑贏市場並取得長期利潤。
畢業後，克裡夫·阿斯內斯去了華爾街，創立了AQR資本，用他從老師那學來的理論和自己博士論文的發現賺取了數億美元的報酬，截至2013年6月，AQR資本管理的資金高達837億美元。
至於另一位得獎者羅伯特·席勒，對於美國的股票投資者那就更耳熟能詳。在2000年，席勒推出了一本面向大眾讀者的新書--《非理性繁榮》，指出在二十世紀九十年代末期，美國股票市場指數大幅上漲是脫離實際經濟運行的反常現象，就在這本書問世之際，美國股市發生了巨震，納斯達克指數由2000年3月24日的5078點跌至4月17日的3227點，跌幅超過30%。可別覺得席勒教授是蒙對的，他還提出了一個名為CAPE P/E的改進市盈率指標，大量相關研究發現，利用這個指標來進行股市的週期投資，可以獲得遠高於長期持有的回報。
看諾貝爾經濟學獎作品，既能長知識又有助於賺錢，真乃一大快事！
先來說段掌故，如今對沖基金業的巨頭，AQR基金的掌舵人克裡夫·阿斯內斯，早年在芝加哥大學就讀，他的導師就是此次得獎者之一的尤金·法馬。當時，尤金·法馬已經提出了 “有效市場假說”（efficientmarket hypothesis,簡稱EMH），但隨後通過大量實證研究對其進行修正，法馬當時和同事肯尼士·弗蘭奇一起發現了市場並不隨機，因而可以通過交易獲利，進而提出了後來深刻影響對沖基金界的法馬/弗蘭奇三因數模型——這個模型影響投資界的兩大結論是：價值股相比成長股有長期溢價，小盤股相比大盤股有長期溢價。而在自己的博士論文中，克裡夫·阿斯內斯認為：通過價值挖掘和跟隨趨勢可以持續跑贏市場並取得長期利潤。
畢業後，克裡夫·阿斯內斯去了華爾街，創立了AQR資本，用他從老師那學來的理論和自己博士論文的發現賺取了數億美元的報酬，截至2013年6月，AQR資本管理的資金高達837億美元。
至於另一位得獎者羅伯特·席勒，對於美國的股票投資者那就更耳熟能詳。在2000年，席勒推出了一本面向大眾讀者的新書--《非理性繁榮》，指出在二十世紀九十年代末期，美國股票市場指數大幅上漲是脫離實際經濟運行的反常現象，就在這本書問世之際，美國股市發生了巨震，納斯達克指數由2000年3月24日的5078點跌至4月17日的3227點，跌幅超過30%。可別覺得席勒教授是蒙對的，他還提出了一個名為CAPE P/E的改進市盈率指標，大量相關研究發現，利用這個指標來進行股市的週期投資，可以獲得遠高於長期持有的回報。
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報導來源：能教你賺錢的經濟學獎
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